k1体育 - 十年品牌 值得信赖

界面新闻记者 | 朱咏玲 界面新闻编辑 | 楼婍沁 MUJI庆祝进入中国20周年 为纪念进入中国20周年，MUJI無印良品近期筹划了多个庆祝活动。 “無印·有声”20周年主题活动已正式开启，MUJI发布品牌视频与系列海报，其中介绍了从2005年至今，以年为刻度的21款在中国市场持续畅销的经典商品。另外在上海、深圳及北京将有“人海回声”巡回主题展。 MUJI中国20年“感恩季”活动将于7月开展，提供限定礼赠与特别优惠双重回馈。MUJI 官方APP也有计划重新回归。 自2005年在上海南京西路开出中国大陆首店，MUJI进入中国大陆已有整整20年。到如今，MUJI在大陆81个城市开设了414家门店。 与中国消费者相伴的20年间，MUJI“不逊色于奢华的简约”理念体现在商品、店铺、品牌，和商业经营活动中，并将“自然的力量”融入人们的生活日常，思考和诠释“人、自然与物品的理想共生关系”。 MUJI也在中国推动“现地化战略”，例如为中国市场专门配备“本地商品开发团队”，开发、生产取材于中国、满足消费者需求的商品。目前，MUJI生活杂货商品中70%为本地开发商品。 MUJI中国现地开发的OBP再生素材手编包 The Ordinary首家AI护肤旗舰店上线 今年2月正式进入中国市场的The Ordinary又有新动作，将于7月11日正式进驻天猫，并联手平台推出首家搭载前沿AI技术的护肤品牌旗舰店。 The Ordinary对中国消费者来说并不陌生，这个以功效出名的品牌在中国市场已有多款热门产品，例如10%烟酰胺、1%锌精华、5%果酸水等。 The Ordinary乐于帮助用户更清晰地建立适合自身肤质的护肤方式，常常在社交平台实时解答消费者的护肤疑问。而AI技术能令这一过程更轻松。 此次The Ordinary与天猫的合作就将运用AI技术赋能消费者购物体验，通过智能肤质诊断、个性化产品推荐等功能，让功效护肤变得更精准高效。围绕消费者的高频需求，基于三大主要场景，深度融合前沿科技和高端美妆，以期为消费者带来个性化、沉浸式的线上美妆购物体验。 …

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图源：微博 界面新闻记者 | 周芳颖 界面新闻编辑 | 楼婍沁 6月25日，上海家化召开2024年度股东大会。该时间节点正值林小海履任董事长满一周年。 2024年，上海家化全年营收同比下滑13.9%，净利润亏损达8.33亿元。这一背景下，林小海在股东会现场表示，上海家化已重新定义企业定位，从“面向世界的美妆公司”转为“立足国内、辐射海外的日用化妆品公司”，并明确提出“聚焦核心品牌、聚焦品牌建设、聚焦线上、聚焦效率”的四个战略方向。 此次股东大会亦逢618大促刚刚结束。林小海透露，尽管整体仍处于调整周期，但核心品牌在本次618实现线上全渠道的双位数增长：玉泽GMV同比增长约20%，六神增长约30%，佰草集增长约50%，高夫等创新品牌则在30%至50%之间。不过，值得注意的是，这一增长数据基于GMV口径，反映的是订单销售额，并非最终确认的营收。 图片拍摄：界面新闻 周芳颖 “降本增效”是上海家化过去一年转型的重点动作，其中“降本”主要通过收缩团队规模来实现。 在“聚焦线上”的策略下，线下渠道的收缩成为必然。而线下依然是上海家化的基本盘，六神花露水之所以能够覆盖“千家万户”，离不开过去构建的上百万家小店组成的分销网络。2024年财报数据亦显示，线上线下收入占比分别为44.7%和55.3%，期内营收分别下滑9.66%及16.97%。 从2024年下半年开始，上海家化将原本设于全国各地的二十余个销售经营部集中至上海总部，统一指挥销售，并同步压缩专柜库存周转周期，从300天下降至90天，提升了渠道效率，但也带来线下收入的显著下滑。 针对如何重整线下渠道的问题，林小海告诉界面时尚，当前线下仍有较大的效率提升空间。 他解释道，具体来看2024年，上海家化销售部架构调整带来约500个岗位的精简，2025年在KA渠道（即大型连锁零售门店）推行组织设计更新，又释放出300至500个岗位；在线下运营上，该公司还同步推动“品效”优化，通过对KA门店的分层管理，实施ABC等级划分，并匹配不同门店对应的商品策略，聚焦大单品，避免品项冗余。 在渠道合作策略上，林小海向界面时尚介绍，上海家化正与主要KA客户就老品、新品的合作条款进行重新谈判，强调“新品必须新约，老品能谈就谈，谈不下就做优化”。这一策略一是为了提升供货效率，也倒逼渠道结构进一步精简。通过上述调整，上海家化KA渠道的整体费用率同比下降5个百分点。与此同时，上海家化也在拓展零食店、生鲜电商、闪电仓、即使零售等新兴线下渠道的机会。 不过，林小海希望在下半年努力减缓线下销售的下滑趋势，为渠道稳态转型奠定基础。 据其现场披露的数据，2025年上半年，上海家化在线下经销商渠道实现低单位数增长。尽管该渠道毛利率偏低，但由于渠道费用相对可控，整体净贡献在各渠道中居首。林小海特别指出，经销商渠道的稳定增长是为线上业务持续投入提供“子弹”的关键来源。 界面时尚在外卖平台搜索发现，六神和玉泽目前在上海市区铺设的主要渠道有屈臣氏、盒马、便利店，以及小型美妆零售门店。六神线下渠道售卖的主要产品仍以花露水为主，售价更高的新品驱蚊弹仅在部分门店有售，或有意与线上货盘进行区分。玉泽则线上线下都在力推屏障修护保湿霜，但线下一代产品为主，且考虑到使用场景，还销售旅行套装。 产品聚焦亦是“增效”的关键路径之一。在压缩团队规模的同时，上海家化也通过精简SKU、集中资源投入核心单品，以提升品牌运营效率。 此前，上海家化的管理体系以渠道为主轴，内部由中台统一协调多个品牌，线上与线下长期处于分割状态。经过一年的调整后，上海家化将“作战单位”下沉至品牌本身，管理方式由渠道导向转向品牌导向，并以事业部承担指挥与执行职责。这一转变也伴随着对权限机制的重新设计，原有的审批路径被改为更注重品牌侧主动决策权的授权体系，强调效率与敏捷响应。 …

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图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 朱咏玲 界面新闻编辑 | 楼婍沁 进入中国内地20年后，香港美妆零售连锁莎莎国际退出内地线下市场。 莎莎国际在日前发布的24/25财报（截至2025年3月31日）中表示，该财年内，集团已在中国内地关闭14间门店，并将继续关闭余下的18间线下店铺，预期在6月30日前全部关闭。 这意味着莎莎国际将完全退出中国内地线下市场。该公司在财报中表示，将继续投入资源强化在内地的线上业务。 生意不好是主要原因。24/25财年，莎莎国际的中国内地业务亏损4495万港元，已至少连续6年亏损，六年间累积亏损达3亿港元。 接近莎莎国际的知情人士告诉界面新闻，莎莎国际在上海的区域办事处也在近期逐步解散。 界面新闻向莎莎国际求证该消息，并询问该变动是否会影响内地线上业务，莎莎国际表示：“上海办公室主要负责线下业务管理，因此集团会配合线下业务调整，对上海办公室的规模进行相应调整，这不影响线上业务的营运。” 界面新闻通过天眼查APP查询到，莎莎国际内地业务的运营主体莎莎化妆品(中国)有限公司的参保人数过去几年大幅下滑，从2021年超600人萎缩到2024年的136人。 图片来源：界面图库 莎莎国际业绩走下坡路不是近几年的事，也不只是发生在内地。 莎莎国际1978年从香港起家，香港一直是莎莎国际最大的市场。2003年内地游客赴港自由行开放后，内地游客及代购成为推动莎莎国际增长的主要动力。彼时，莎莎国际对内地消费者的吸引力在于其所掌握的国际品牌资源，以及得益于香港关税政策的价格优势。 与此同时，看到了内地市场潜在机会的莎莎国际也自2005年开始布局内地市场，包括在多个一线城市开出大型门店。莎莎国际在内地的生意也延续了在香港的火热。 “零几年到一几年时，莎莎就像现在的网红店一样，很多人追捧。跟屈臣氏和万宁等药妆店相比，莎莎属于化妆品店，有点丝芙兰的雏形，其中还有折扣品，生意相对更好一些。”商业地产管理公司汉博商业上海公司董事长杜斌告诉界面新闻。 然而，高度依赖内地游客，也令莎莎国际的香港业务更易受到旅游市场波动、政策变化等外部环境的影响。另一边，莎莎国际在内地市场也始终因为关税、进口合规手续、品牌授权等问题难以完全复制香港门店低价、货全的优势。 整个美妆消费市场的起伏也直接影响莎莎国际的生意。杜斌回忆，大约在疫情前的一两年，已经明显感觉到莎莎国际开始走下坡路。 彼时，内地美妆市场的变化包括海外购流行、假冒伪劣产品扰乱市场、卖小样的美妆店出现、国货美妆的发展等。“各种各样的渠道在释放各种各样的化妆品，那时候化妆品的价格在往下掉，对美妆连锁门店的冲击都挺大的。”杜斌告诉界面新闻。 从财报数据来看，2016年，莎莎国际业绩开始下滑，两年后稍有回暖，但随后到来的疫情使其再度受到打击，业绩急转直下。疫情之后，不仅是内地消费者赴港消费的热情不再，香港居民赴日韩、内地旅游热，也不利好莎莎国际留住香港本土消费者。…

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图源：可复美微博 界面新闻记者 | 周芳颖 界面新闻编辑 | 楼婍沁 随着电商大促重要节点618的结束，美妆品牌再一次迎来“大考成绩”的检验。在此之中，618大促开始就面临重组胶原蛋白含量争议的可复美不可避免地受到了影响。 抖音官方发布的618榜单显示，美妆品牌榜前十名并未有可复美的身影。而在2024年双11，可复美才刚拿下过美妆品牌热卖榜第四名。天猫平台上，可复美的名次也有所滑落，从2024年618的第12名降至今年的第16名。 6月23日，界面时尚就可复美在此次618期间因重组胶原蛋白含量争议受到多大影响，以及品牌后续是否对相关争议作出进一步公开回应，向可复美母公司巨子生物方面求证，对方未回应。 6月23日晚，巨子生物发布官方声明，回应重组胶原蛋白产品问题，承认现有的质量标准、检测方法和标签标识在某些方面已逐渐显现出其局限。 关于进一步措施，巨子生物表示，接下来将联合科研机构加速推进化妆品中重组胶原蛋白定性定量检测方法的优化与验证；逐步主动公开原料与成品的关键技术参数及质量控制数据，赋能行业发展，接受大众监督；持续参与化妆品用重组胶原蛋白相关国家标准与行业标准的制定，推动产业规范化发展。 这一切始于今年618大促前期，可复美核心产品“Human-Like重组胶原蛋白肌御修护次抛精华”（即“胶原棒”）因成分争议引发关注。 5月24日，香港大学化学博士、前欧莱雅中国科学传播负责人、网络博主“大嘴博士”（郝宇）发文质疑该产品实际重组胶原蛋白含量仅为0.0177%，远低于标注的0.1%，涉嫌虚假宣传与配方造假。24日当晚，巨子生物在官方公众号回应称，产品经多批次自检添加量均高于0.1%，对方检测方法未经行业验证、样品来源不明，结论缺乏可信度。 6月1日，巨子生物进一步声明称，郝宇所用检测机构已发出道歉信，该机构明确反对其使用未经授权发布的报告内容。同日晚，华熙生物则公开支持郝宇，称其为旗下投资企业法人代表，并表示已组织专家和第三方机构开展复测。 6月4日，巨子生物再次公布权威检测结果，强调产品确实添加重组胶原蛋白，不存在“虚假宣传”，并澄清胶原棒1.0下架系因售罄，2.0版本已替代上市。6月11日，郝宇再次发文称复测结果显示产品仅含0.02%重组胶原蛋白，仍远低于官方标注值，双方争议持续升级。 图源：可复美微博   美妆科普主笔、巢归研究院科学传播负责人芒奇金在接受界面时尚采访时表示，目前行业普遍对可复美争议持观望态度，“让子弹再飞一会儿”的氛围较浓。 他告诉界面时尚，重组胶原蛋白赛道的相关企业都有责任牵头推动建立相关功效验证标准，并在护肤品中明确展示添加与否的实际效果。同时，作为头部企业的巨子生物也应向消费者清晰解释重组胶原蛋白的技术原理及其在配方中的作用机制。只有厘清科学逻辑与产品设计思路，才能真正建立消费者对胶原棒产品价值的信任。 在消费者端，相较于“重组胶原蛋白”这一技术概念，可复美产品实际的“修复”效果更受关注。 一位长期使用可复美的消费者向界面时尚表示，自己曾使用过该品牌的敷贴、面膜、喷雾、乳霜等多个品类，其中日常使用的就包括胶原棒。她认为胶原棒一代的肤感体验良好，但升级后的二代产品偏黏腻，虽不影响继续购买，但配方争议本身并非主要影响因素，真正左右决策的是产品体验和价格变化。她指出，胶原棒近两年价格上涨，且新品肤感变差，未来可能会考虑转向其他舒缓类产品。 另一位消费者则因争议期间试用小样后感受“无功无过”，认为修复效果与宣传存在差距，在产品未拆封且仍在退货有效期内申请退货退款，却遭到品牌拒绝。可复美客服在与消费者沟通中反复强调“产品没有问题”，并称产品成分已依法在药监局备案，未公开的技术参数涉及专利。…

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界面新闻记者 | 周芳颖 界面新闻编辑 | 楼婍沁 RIMOWA北京限时体验活动呈现材质美学与生活延展 RIMOWA近日于北京国贸精品店举办限时体验活动，集中展示其标志性的铝镁合金工艺及多款延展产品，呈现品牌从旅行装备向多元生活方式的拓展。在展区中，1976年诞生的Tropicana Trolley与201号行李箱等复刻典藏款一同展出，展现品牌工艺演进脉络。多款生活场景单品也同步亮相，包括适合专业运输的单支装与十二支装酒箱，以及为休闲时光设计的Poker扑克箱、Chess国际象棋箱与Mahjong麻将箱，皆以品牌标志性金属材质打造，兼顾实用与美感。 此外，RIMOWA与瑞士家具品牌Vitra联合推出的铝镁合金移动方凳亦于现场展出，该产品以家具语言重新演绎旅行装备，具备移动性与收纳功能，体现品牌材质应用的边界延伸。活动还设有“金属记忆工坊”互动环节，邀请到场宾客制作锤纹吊饰，强调每一次使用痕迹所承载的个性记忆。 Carven 2025早秋系列延续实用主义衣橱构建 Carven发布2025早秋系列型录，本季灵感来源于Agnes Martin、Georgia O’Keeffe与Celia Paul等女性艺术家的日常穿着，强调介于工作与生活之间的实用着装方式。整体系列延续品牌一贯审美，采用外观挺括但穿着舒适的材质，辅以结构简约却富有变化的廓形设计。细节上以节制而有意的处理方式呈现，兼顾实穿性与风格辨识度。新一季单品与往季作品之间保持风格连贯，注重日常功能与衣橱搭配的可持续性，体现Carven对当代女性多场景着装需求的回应。 THE WHOO后全新天气丹系列搭配自研成分 韩国护肤品牌THE WHOO后近期推出全新天气丹系列，主打搭载自主研发的前沿成分“科绿因1”，应对光老化及初期衰老问题。该成分由绿原酸与牛磺酸复配而成，源自栀子花开期活性物质，体外实验数据显示具有舒缓及紧致作用。 此次新品包括天气丹PRO3超焕光精华和7D超焕采眼霜，分别以四大核心成分和六大协同成分构建针对性护理体系，强调在短周期内实现淡纹、焕亮、修护等多维改善。精华液采用速融质地，强调吸收与提亮效率；眼霜则聚焦眼周细纹、弹力和含水量等七项指标改善，辅以弹润质地提升使用舒适度。新系列的推出体现品牌持续推动护肤科技靶向化、数据化的研发方向，面向25岁以上关注肌肤初老问题的用户提供精准护理方案。 TEAM WANG…

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界面新闻记者 | 朱咏玲 界面新闻编辑 | 楼婍沁 巴黎世家回顾Demna的创意十年 Demna迎来在巴黎世家的告别之作。 巴黎世家春季26系列作品，具象地表达了Demna作为艺术总监过去十年在Balenciaga工作期间的设计理念，也凝聚了其多年以来对时尚本质所做的深入研究。本系列旨在研究标准着装规范，探索如何通过颠覆标准版型和日常成衣，将其转化为时尚语境。 6月下旬开始，巴黎世家还将在开云集团巴黎总部举办由Demna亲自策展的《Balenciaga by Demna》回顾展，呈现过去十年定义其创意语言的核心元素。 巴黎世家6月3日发布的Balenciaga Music | Britney Spears限量音乐合作系列则包括多款限定版成衣与配饰和一份由Britney Spears亲自选编的独家歌单，并收录了BFRND根据她的两首代表作重新录制的混音单曲。 Vuori在上海开出亚洲最大门店 美国加州高性能生活方式品牌Vuori 6月5日于上海环贸iapm商场四层启幕其中国第三家门店。这是继静安嘉里中心与港汇恒隆广场之后，Vuori再度进驻沪上核心商圈。 该店是Vuori迄今在亚洲地区规模最大的零售空间。新店延续品牌一贯的设计美学，甄选天然材质为基底。门店中央特别打造定制照明天窗，玻璃鳍片以几何形态环绕天窗结构，缀以葱郁绿植与天然岩石元素；空间内大面积运用白橡木与天然石材，辅以流畅的曲线木结构、悬浮式弧形衣杆与柔光织物装置，墙面点缀手工雕刻橡木拱门与LED光晕细节，为空间增添层次韵律，生动地诠释了Vuori所倡导的西海岸生活美学。 该店的开业也标志着Vuori在中国市场战略布局的进一步深化。据悉，Vuori将于2025年下半年进军中国北方市场，首度进驻北京，持续扩大一线城市布局；并将持续完善线上渠道，扩大与本地社群的积极合作，推动品牌理念的本土化落地与多元延伸。 LACOSTE小鳄鱼在京开设红土网球局…

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图源：橘宜集团 界面新闻记者 | 周芳颖 界面新闻编辑 | 楼婍沁 6月18日，国货彩妆品牌橘朵、酵色母公司橘宜集团宣布，已与皮肤学级科学护肤品牌百植萃签署收购协议。这也是橘宜首次正式进入护肤市场。 值得提到的是，界面新闻了解到橘宜集团此前一直在内部尝试孵化护肤品牌，但并未实际推出。 对此橘宜集团方面告诉界面新闻：“无论是彩妆、护肤还是头发护理，我们都在持续探索孵化和收购优质新品牌的可能。这并不是路径的转变，而是我们一以贯之的布局方式。” 针对为何选择百植萃作为收购对象，橘宜集团进一步对界面新闻表示，选择收购百植萃基于其品牌价值，认为其“皮肤科医生研发”、“聚焦敏感肌”等特点可以在市场上找到竞争空间。 在修护型的功效护肤品市场，比之薇诺娜等头部品牌，百植萃仍然有很长的一段路要走。 根据久谦中台向界面新闻提供的数据，2021年百植萃在天猫、抖音、京东三平台合计曾达到近3亿元的营收规模，但自此营收规模一直下滑至2024年约3500万元。各电商平台显示，百植萃的单品价格带在300元以下，主打修护、保湿、清痘等基础功效。 百植萃联合创始人兼CEO孙晖曾在2021年中国化妆品趋势大会上表示，品牌创立于2012年，由皮肤科专家李远宏主导研发，起初定位为“医学护肤品”，主打敏感肌维稳与修护。成立初期，百植萃主要通过三甲医院的院内药房及院外OTC药房进行销售，试图在专业渠道中建立品牌认知。 图源：橘宜集团 然而，2018年国家药监局明确将“医学护肤品”等含医疗术语的表述列入日常监管重点，这一政策变化令高度依赖OTC渠道的百植萃面临销售瓶颈。自2019年起，该品牌才开始在天猫设立旗舰店，并逐步拓展至其他电商平台，启动线上化转型。 与此同时，百植萃品牌在数字传播方面的能力也相对薄弱。从其微信公众号推文可以看出，百植萃仍倾向于以长篇文字介绍产品研发逻辑，缺乏当下主流新锐品牌常用的图文可视化或短视频内容形式，难以高效传达产品的核心卖点。 这或许恰恰是促成橘宜收购百植萃的核心原因。百植萃拥有由皮肤科医生主导的研发路径，在敏感肌修护方面积累了专业基础；而橘宜此前尚未进入护肤领域，此类专业研发能力是其现阶段缺失的领域。另一方面，橘宜近年来在彩妆领域通过“橘朵”和“酵色”等品牌验证了其营销和渠道的积累。此次收购可以形成双方在研发与市场端的互补。 橘宜集团告诉界面新闻，收购完成后，李远宏将继续担任百植萃首席产品官，负责主导从消费者洞察、成分研究、配方设计、临床验证到产品上市的全流程研发工作。品牌联合创始人兼CEO孙晖将出任百植萃终身名誉顾问。 针对收购后百植萃团队的组织架构及品牌未来的具体规划，橘宜集团回应界面新闻称，相关规划仍处于研究阶段。 这并不是橘宜第一次对外出手收购，这家从彩妆起家的公司最终的目标是成为一家多品牌美妆集团。 2024年起，橘宜与法国皮尔法伯集团达成战略合作伙伴关系，长期全权负责馥绿德雅在中国的全部业务。馥绿德雅产品继续由皮尔法伯在法国生产，但橘宜会同皮尔法伯一起开发中国特定产品，并加强该品牌的营销能力，以提高该品牌在中国洗护市场的份额。 在收购馥绿德雅之前，橘宜集团也曾考虑孵化自有洗护品牌，但考察了国内的代工厂，认为洗护供应链在功效需求上的发展仍然不足。馥绿德雅也成为橘宜正式布局彩妆之外领域的第一步。…

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界面新闻记者 | 陈奇锐 界面新闻编辑 | 楼婍沁 Porter也有浪漫的样子 一直以机能风格出名的Porter呈现出了少见的一面。 为了庆祝即将到来的成立百年生日，Porter找来了擅长创作浪漫形象的丹麦设计师Cecilie Bahnsen。在她的手下，原本硬朗的尼龙材质都变得含情脉脉：带有花卉压印的褶皱面料织出了浪漫的情思，装饰在包袋上的花朵有着明显的日式少女漫画特色。 黑色和卡其绿色是Porter的经典颜色，但此次带来的冰蓝色却让人惊喜。冰蓝色的加入不只带来了应属于夏日的清凉感，而且巧妙地中和了想要创新但又希望保持传统的想法。它延续了另外两种色彩的冷色调基础，更为明亮的视觉效果却提供了一个展现轻盈触觉的出口。 小熊软糖变成家居用品会是什么样子？ 喜欢吃小熊软糖的爱好者有福音了。 家居品牌Hola最近和销售小熊软糖的Haribo共同合作，推出了一个可爱且色彩缤纷的系列。该系列涵盖的品类颇为丰富，包括杯子、盘子、地毯、针织手提袋以及香氛石。所有的产品都以小熊软糖元素为核心，但又通过巧思使其焕发新的活力。 例如合作系列中的一款柠檬黄色马克杯，各种颜色的小熊除了镶嵌在水杯外侧，还在杯盖上以浮雕的形式呈现。小熊造型香氛石传递出的气味来自苹果、柠檬、茉莉和小苍兰，甜蜜又活泼。而最受欢迎的肯定是小熊软糖造型抱枕，陪伴度过趣味生活。 迷你包可能要回潮了 认真讲，Goyard只是在假装不营销，现实里跟随潮流的速度可叫一个快。 大包在疫情结束后流行了一段时间，如今迷你小包似乎又有回潮的趋势。Goyard顺势推出了全新的Mini Petit…

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图源：颖通中国微博 界面新闻记者 | 周芳颖 界面新闻编辑 | 楼婍沁 中国香水代理商颖通控股，距离登陆资本市场又近一步。 近日，颖通控股有限公司顺利通过香港联交所上市聆讯，计划于港交所主板挂牌。按照其最新披露的聆讯后资料集，颖通控股拟发售股份集资，用于扩展自有品牌、投资外部品牌及加码直销渠道建设等用途。 对这家以品牌授权分销为主的香水品牌管理公司而言，IPO不仅是为筹资铺路，更想突破“代理商”身份的局限。 截至2025年3月31日的财年内，颖通控股实现营收20.83亿元人民币，同比增长11.8%；净利润则达到2.27亿元，同比增长10%。颖通控股近三年的核心业务依然高度依赖香水产品，2025全年香水营收为16.88亿元，占总收入的80.9%。护肤品和彩妆收入分别为1.52亿元和2.26亿元，合计占比18.2%。 目前，颖通控股管理的外部品牌数量达到73个，品牌结构涵盖香水、护肤、彩妆、眼镜、家居香氛等品类，包括Hermès、Van Cleef & Arpels、Chopard等多个在中国市场拥有广泛认知度的国际品牌。其中来自香水的授权品牌多达52个。 高奢品牌香化头部代理商光环的另一面是未来的短板亦愈发明显。 近三个财年间，颖通控股合作授权商数量从32家增至46家。但值得注意的是，“品牌授权商”指的是提供授权的企业主体，而非品牌本身。一个授权商可能负责多个品牌的授权经营，因此该变化不直接等同于品牌增加或流失的数量。 截至2025年3月31日，颖通控股品牌组合中仍在与其进行交易的外部品牌总数为65个，这些品牌中已有4个不再由其持有授权或分授权。剩下的品牌组合中22个将在一年内到期，合计约三分之一。更长期限的合作协议则稀缺，仅7个品牌授权期超过五年，而续约的不确定性直接影响收入稳定性。 品牌授权流动性对其业绩造成的影响已有前车之鉴。2022年底，颖通控股与一主要奢侈品牌的主要品牌授权商签订的分销协议到期且未续签，对当年业绩影响约为4.25亿元，占公司总收入25.5%。而不续约的原因为该品牌授权商决定自行在中国经营该品牌。 这折射出品牌代运营模式普遍存在的结构性掣肘。当海外品牌初入中国市场时，往往依赖熟悉本地零售环境的代理商协助落地和启动销售网络。但随着品牌自身对中国市场的理解不断深化，尤其是在电商运营、社媒营销和渠道管理方面积累经验后，越来越多品牌开始收回主导权，转向自营，以提升利润空间和品牌掌控力。 对于主要品牌授权流失的影响，颖通控股在招股书中解释称，即便在合作终止后，该公司仍能通过及时引入新品牌填补空缺，以前述2022年底失去某奢侈品牌代理权为例，该公司次年收入依然同比增长9.7%。 一位香水品牌创始人告诉界面时尚，由于目前国内香水备案要比海外更为繁杂，加之还有营销推广的后续工作，除了少数大集团会自营香水品牌，能够自营的海外香水品牌并不多，代理仍是主要渠道。颖通的优势也在于此，通过代理和运作奢侈品牌，颖通能够利用这些品牌的市场影响力和知名度，稳固其在香水市场中的地位，让其在挑选新的代理品牌的时候比后来者有更大的优势。 除品牌授权的根本性问题外，颖通控股供应链亦存在依赖风险。 截至2025财年，前五大供应商占总采购额的77.8%，其中最大单一供应商占比达36.5%。意大利EuroItalia及法国InterParfums合计承担超过六成的香化供货交易。这两家公司为香水产品制造商及分销商，与颖通控股的合作年限已超过15年与30年。 …

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姚宛 从4月1日到6月29日，故宫博物院于建院百年之际在午门正楼及东西雁翅楼展厅举办《乐林泉——中外园林文化展》。展览向参观者提供了一个窗口，解释了园林为何能在皇家宫廷里与珍瓷珠宝一道，被划分到艺术的范畴。 东西方园林艺术的表现形式多种多样，但背后的核心人文精神却基本一致，即对复现自然意趣的喜爱和对营造理想家园的追求。 陈列于午门东北角亭的还有展览《花园幽⾹：郎世宁笔下的花鸟与东方意境》 ，而此处也是故宫文创空间的所在地。墙壁上的郎世宁画作将西方绘画手法与中国传统水墨融合，天上的云气、山上的草木、地上的宫殿和楼宇都富有光影变幻的层次感。紧接着，生动的笔触又在展厅里流转幻化成为东方的气息，细闻可以嗅到牛至、红没药和檀香的味道。 这一在展厅内萦绕的雅致气息，源自毛戈平美妆的“太和乾坤”香水。这是毛戈平美妆即将发售的香水系列中的一款，它和余下作品共同组合成 “闻道东方”香氛系列，与郎世宁的绘画在文创空间里交相呈现。  “造境”之道 香水是一种融合了理性和感性的独特物件。 很少有哪种产品能够比香水更独特。一款香水往往因为调香师电光火石之间的灵感而获得了诞生的机会，其中过程又包含了极度严谨的科学研发和生产流程，最后落到消费者手里成为了在通感世界里串联起想象画面和丰富情绪的桥梁。 毛戈平美妆用“造境”的概念来形容这种特征。 以此次的故宫文创空间为例，其以郎世宁花鸟画为灵感，延续园林美学。入口处的湖景区采用睡莲池的概念，呈现出波光粼粼的湖面光影；随后步入的是流水松柏区和花园区，在香氛之中游览“东方园林”，于茶席区细品香境哲思。 在被香水包围的环境里，人们首先看到了物和景。在此基础上，被打通了的五感随后升华出自在心境，而这也是园林之于人类的意义——一处远离尘嚣的宁静居所，在内心和大脑里的精神家园。“闻道东方” 香水系列的特征亦是如此，即人们通过“穿香”获得超越单一感官的意境体验，在内心里构建起自己的东方意境。 不过，“造境”的概念并不是凭空生造出来的。 中国古人早已对香氛气息打通五感的奇妙特性感到惊奇，一种无色无形的感官体验居然激起层次极为丰富的想象，他们将此归入到审美范畴，并用“境”来称呼。同时，还有 “鼻观” 一词，指香气作为人们看待世界、认识自己的一种方式。 这让新的思考开始成形，即是否存在一种可能，香水能用来进一步传达东方美学？ 恰逢故宫博物院建院百年，故宫博物院联合中外博物馆推出《乐林泉——中外园林文化展》，随展设有故宫文创空间，让具有百年历史的珍藏绘画和带有现代特征的创意作品在同一个场合里交相呼应。毛戈平美妆再一次成为故宫文创选择的文化合作伙伴。 …

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